金马能源分拆金源氢能赴港IPO 拟在郑州新建多座氢能加气站

清一色财经8月29日讯8月28日，河南金源氢能科技股份有限公司(金源氢能)递表港交所主板，海通国际为独家保荐人。

据招股书披露，金源氢能主要业务产品包括清洁能源(液化天然气及煤气和氢气)及氢苯基化学品(纯苯、甲苯及二甲苯)。

据弗若斯特沙利文的资料，按2022年的产量计，金源氢能是河南省第三大液化天然气供应商，市场占有率为19.2%，液化天然气产量达36.1万吨。此外还是河南省内纯苯及加氢纯苯的第一大供应商，市占率分别为24.2%及34.6%。

(相关资料图)

金源氢能透露，本次融资将主要用于在郑州增建6-10座带氢气加气设施的加气站、战略投资及一般运营资金。

资料还显示，港股上市公司金马能源(06885.HK)为金源氢能的控股股东，该公司也于8月28日同步发布了分拆金源氢能上市的公告。

值得注意的是，据披露，金马能源为金源氢能提供主要原材料焦炉煤气和粗苯，占比分别达99%和19%。

据弗若斯特沙利文的资料，近年来河南省液化天然气消费量持续增长，已从2018年的100万吨涨至2022年的140万吨，期间年复合增长率为8.7%。预计随着能源结构升级，河南省液化天然气消费量将继续从2022年的150万吨进一步上涨至2027年的210万吨，期间年复合增长率可达9%。

而考虑到氢气在交通运输领域的需求增加，预计中国对于氢气的需求量将在2050年达到约9500万吨，2022年至2050年复合增长率约为3.6%。

此外，2018-2022年，中国加氢站的数量从26座增加至310座，年复合增长率高达85.8%。预计到2025年，中国将拥有超过1000座加氢站，到2030年将达到3000座，2050年则有望突破10000座。

另据弗若斯特沙利文的资料，河南省苯基化学品的需求也保持稳步增长，其中纯苯销量持续高于产量，需要省外供给。

数据显示，河南省纯苯的销量从2018年的64.66万吨增长至2022年的78.05万吨，年复合增长率为4.8%。预计还将从2023年的81.95万吨增长至2027年的97.72万吨，年复合增长率为4.5%。

不过，从近三年的财报显示，加氢苯基化学品业务仍是金源氢能的主要收入来源，报告期内收入占比基本保持在六成左右及以上。而截至2023年上半年，清洁能源产品的收入仅占金源氢能总收入的31%。

2020-2022财年，金源氢能实现收入分别约为10.79亿元、14.80亿元、22.55亿元。其中，公司实现净利润分别约为4463.4万元、7947.6万元、1.94亿元。

金源氢能方面提示称，公司经营对原材料需求巨大，焦炉煤气、粗苯等原材料的价格波动或对公司业绩产生重大不利影响。此外，清洁能源产品市场需求也面临着价格的不确定性。而主要产品的价格波动，也可能对公司毛利率水平造成影响。